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截至2022年6月末，城商行資產規模達48.0萬億元，農村金融機構資產規模49.2萬億元，合計達97.2萬億元，占該時點銀行業總資產的26.4%，占商業銀行總資產的31.3%。可以說，城商行、農商行為中國銀行業的重要組成部分，在服務實體經濟方面發揮著巨大作用，特別是在滿足“三農”及小微企業融資需求方面。

盈利能力偏弱

中小銀行盈利能力偏弱。2022年上半年，城商行凈利潤1568.5億元，同比增長5.4%;農商行凈利潤1366億元，同比增長7.6%;城商行、農商行合計凈利潤2934.5億元，僅為商業銀行同期凈利潤的24.0%。2022年上半年城商行、農商行凈利潤占比低于其資產規模占比，由此可見，盈利能力低于商業銀行平均水平。此外，2022年上半年城商行資產利潤率(ROA)為0.67%，農商行為0.70%，低于同期商業銀行0.82%的ROA水平。

銀行盈利主要取決于量(生息資產規模，即貸款是否放得出去)、價(凈息差)及信用成本(資產質量)等三方面，且盈利能力(凈資產收益率，ROE)主要取決于息差與信用成本。由于息差明顯下行及信用成本較高，中小銀行盈利能力減弱，盈利壓力加大。

凈息差壓力加大

凈息差壓力明顯加大，2022年二季度城商行凈息差1.73%，同比下降17bp;農商行凈息差2.06%，同比下降18bp。由于國內商業銀行營業收入以利息凈收入為主，占比近80%，營業收入主要取決于生息資產規模及凈息差。

考慮到運營成本及信用成本等，一般認為，國內商業銀行需要1.5%以上的凈息差來維持正常經營。2022年5月及8月，5年期以上LPR兩次下調15bp，合計下調30bp，存量企業長期貸款及個人住房貸款主要與5年期以上LPR掛鉤，存量資產收益率或將明顯下降。由于存款定期化且存款利率與市場利率關系較弱，存款成本相對剛性，負債成本壓降難度較大，未來一段時間凈息差下行壓力較大。

未來幾年，部分中小銀行凈息差跌破1.5%的可能性上升，息差壓力明顯加大，部分中小銀行正常經營的能力將迎來更大挑戰。

小微業務盈利不易

中小銀行資產規模增速低位平穩。相較于六七年以前普遍20%以上的資產規模增速，近年來，這些銀行資產規模擴張明顯放緩，面臨信貸需求低迷的挑戰。截至2022年6月末，城商行資產規模增速10.1%，農村金融機構資產規模增速10.9%，低位平穩。預計未來5-10年，中小銀行資產規模增速將進一步下行。

中小銀行的經營挑戰加大。過往30年地方政府債務及隱性債務擴張支撐了中國的基礎設施建設，也給地方銀行帶來了資產規模擴張的機遇。隨著地方政府隱性債務整治及中國基建投資增速放緩，以及地產大時代逝去，中小銀行資產投放將面臨較大挑戰，“資產荒”將是新常態，資產規模增速將不可避免放緩。

小微業務面臨盈利壓力。由于小微企業創造了大量就業，對于經濟發展重要性不言而喻。近年來，監管政策非常鼓勵銀行投放普惠小微貸款，制定了“兩個不低于”等政策，近幾年政府工作報告也對國有大行普惠小微貸款增速提出明確要求，如2021年要求五大行普惠小微貸款增速不低于30%。隨著近年來國有大行下沉服務重心，低利率大量投放小微貸款，使得小微貸款利率大幅下降。截至2022年6月末，普惠小微貸款余額達20.77萬億元，同比增長24.6%，增速明顯高于總體貸款。2022年上半年，全國新發放普惠型小微企業貸款利率5.35%，較2021年全年下降0.35個百分點，為歷史新低。部分國有大行新發放普惠小微貸款利率甚至低于4%。

由于地方銀行深耕地方，投放的小微及“三農”信貸占比較高。小微貸款利率的大幅下降也明顯加劇了業務以小微信貸為主的地方銀行經營壓力，使得地方銀行息差明顯下降。

提升差異化競爭能力

展望未來，中小銀行因缺乏規模效應及普遍缺乏差異化競爭能力，持續面臨金融科技、風險管理、財富管理等三大挑戰。中小銀行由于體量較小，在IT上難以做到大規模投入，使得IT系統落后。在移動互聯網及大數據時代，金融科技的落后會影響客戶體驗及風險管理能力，使得年輕客戶流失。

此外，中小銀行業務單一，財富管理業務起步晚進展慢。在個人金融資產向存款以外資管產品流入的大趨勢下，財富管理能力較弱的中小銀行長期發展將面臨較大挑戰。

我們認為，中小銀行應努力尋找差異化定位，提升差異化競爭力，擴大客戶基礎降低負債成本，深耕地方，重視下沉客群及年輕客群，提升風控能力，穩步發展財富管理業務，以實現穩健發展，避免陷入經營困境。(廖志明)

關鍵詞： 城商行上半年凈利潤 中小銀行盈利能力 農村金融機構 銀行資產規模