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【資料圖】

A股三大指數今日走勢分化，滬指震蕩整理，深證成指與創業板指走勢較弱。截止收盤，滬指跌0.01%，深證成指跌0.97%，創業板指跌1.79%。滬深京三市成交額超過2.8萬億，較昨日小幅放量。行業板塊漲少跌多，貴金屬、化學原料、水泥建材、化纖行業漲幅居前，通信設備、光伏設備、航天航空、電源設備、電池、計算機設備、電子元件板塊跌幅居前。個股方面，上漲股票數量超過2100只，逾60只股票漲停。　　財政部發布通知，將個人消費貸款財政貼息政策實施期限延長至2026年底，政策到期后，將根據實施效果視情研究延長政策期限等。此外，將信用卡賬單分期業務納入支持范圍，年貼息比例為1個百分點。并取消單筆消費貼息金額上限500元的要求，取消每名借款人在一家經辦機構可享受5萬元以下累計消費貼息上限1000元的要求。　　此外1月20日(周二)，國新辦舉行新聞發布會，發改委表示“將研究制定出臺2026年一2030年擴大內需戰略實施方案”，還提到“正在研究制定穩崗擴容體制行動和城鄉居民增收計劃”，以及“將研究制定全國統一大市場建設條例”。從“戰略實施方案”到“居民增收計劃”再到“統一大市場”，政策著手供給和需求兩端，目的就是改善供給端的結構不均衡，并且增強居民的消費能力。　　中金公司表示，居民消費信心回暖，同時國補政策資金落地，疊加元旦、春節假期同比延長，預計一季度消費有望回暖。國金證券指出，休閑零食春節備貨開啟，疊加下游渠道擴張、產品推新節奏加快，板塊延續高景氣。　　　　中金公司：預計一季度消費有望回暖　　居民消費信心回暖，同時國補政策資金落地，疊加元旦、春節假期同比延長，預計一季度消費有望回暖。該機構進一步指出，隨著一系列消費鼓勵政策出臺、股市上漲等多重利好出現，國家統計局數據顯示居民消費信心持續修復。展望一季度，中金公司表示，一方面，根據國家發改委發布會，2026年首批以舊換新補貼已經下達，以舊換新政策延續實施有助于穩定相關補貼類商品的消費；另一方面，2026年元旦、春節假期均同比有所延長，有助于促進居民出行，并帶動相關消費的增長。　　國金證券：板塊延續高景氣　　休閑零食春節備貨開啟，疊加下游渠道擴張、產品推新節奏加快，板塊延續高景氣。受益于26年春節錯期，結合當前新渠道仍有鋪貨紅利，預計26Q1板塊業績高增，尤其以洽洽、甘源等年貨節屬性較強、同期基數較低的公司利潤彈性較大。短期建議關注零食春節備貨行情及量販零食龍頭上市節奏，26年仍有門店擴張、店型調改帶來的收入端高增潛力，同時規模效應帶動凈利率改善。　　華福證券：食品飲料板塊的復蘇信號正逐步顯現　　在經歷漫長的調整周期后，食品飲料板塊的復蘇信號正逐步顯現：作為消費晴雨表的餐飲行業日常經營流量也在回彈；白酒這個核心板塊在深度調整后亦顯露出周期企穩的跡象。與此同時，板塊內部的結構性力量表現愈加突出：企業在場景、業態和產品端的持續挖掘迭代貢獻了很多成長機會；情緒消費則開創了藍海潛力市場。把握復蘇節奏，將是2026年食飲投資機會的核心主線。　　財通證券：2026年相關政策將沿“增收減負”兩條主線深化　　2026年相關政策將沿“增收減負”兩條主線深化：一方面推動重點群體就業、上調最低工資標準等；另一方面以育兒補貼等長期性制度安排替代一次性財政刺激，降低家庭剛性支出不確定性，弱化預防性儲蓄動機，真正提升居民長期消費傾向和信心。該機構還預計，未來以銀發經濟(智慧養老、康養旅居等)、冰雪經濟、體育賽事為代表的細分領域，以及由技術賦能(AI+)和情感體驗驅動的服務新模式，有望成為新興增長極。　　華源證券：情緒經濟逐漸成為重塑消費市場格局的重要力量　　當代消費已超越單純的功能滿足，而是更為注重情感、社交與自我實現，情緒經濟逐漸成為重塑消費市場格局的重要力量，建議關注如“國潮”與文化自信、潮玩IP經濟、寵物經濟、香氛經濟等崛起帶來的產業鏈機遇。　　萬聯證券：乳制品成本筑底且需求回暖　　乳制品成本筑底且需求回暖，低溫和深加工奶制品良性增長。預計2026年原奶供給過剩壓力緩解，主要乳企因噴粉損失導致的資產減值損失有望減少，企業盈利能力有望改善。連鎖餐飲和強勢終端崛起，推動調味品行業定制化發展。調味品行業原料成本下降趨緩，但絕對價格仍處低位區間，為行業利潤釋放提供支持。速凍食品價格戰趨緩推動盈利修復，行業重回正增長軌道。飲料“結構升級”帶來增量增長，功能飲料為高景氣賽道。零食行業“增收不增利”，平臺型與布局健康大單品企業值得關注。展望2026年，量販龍頭盈利有望繼續抬升，而零食企業盈利能否改善需跟蹤原料成本、費效優化情況、大單品持續性及擴品類能力等指標。　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

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