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為貫徹落實黨中央、國務院關于提高直接融資比重，引入中長期資金有關要求和國務院金融委工作部署，近日，證監(jiān)會主席易會滿召開全國社保基金和部分大型銀行保險機構主要負責人座談會。會議分析了當前國內外經濟金融形勢，圍繞推進資本市場高質量發(fā)展、引導更多中長期資金入市聽取意見建議。

業(yè)內人士普遍認為，這有助于提振市場參與主體的信心，維護市場穩(wěn)定。從長期來看，有望引導更多中長期資金入市。

資本市場發(fā)展處于戰(zhàn)略機遇期

當下，世界經濟復蘇動能減弱，國際地緣政治影響加劇，國內經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，經濟金融領域風險有所抬頭，存在諸多不確定性和困難。但會議認為，從歷史、大勢和全局的角度看，我國資本市場30余年的改革和發(fā)展取得了巨大成就，規(guī)模、質量和治理水平實現跨越式發(fā)展，資本市場改革發(fā)展保持良好態(tài)勢。我國經濟長期向好的基本面沒有改變，資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司質量和投資者結構呈現向好趨勢，居民財富管理需求旺盛，國際吸引力不斷增強，當前和今后一個時期，資本市場發(fā)展還處于重要戰(zhàn)略機遇期。

會議認為，近年來資本市場高質量發(fā)展的關鍵經驗是建立預期穩(wěn)定、競爭充分、優(yōu)勝劣汰、法制健全的良好市場生態(tài)。一是以“建制度”為統(tǒng)領，夯實市場生態(tài)根基。推進注冊制改革，帶動發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等基礎制度建設;深化投融資改革，出臺一系列促進上市公司高質量發(fā)展和證券基金機構規(guī)范經營的制度規(guī)則;構建行政、民事、刑事打擊違法違規(guī)行為的制度體系，推動新《證券法》《刑法修正案(十一)》《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》等法律法規(guī)出臺;二是以“調結構”為重點，完善市場生態(tài)體系。始終堅持系統(tǒng)論、辯證法，用改革的思路去破解結構性難題，全面推進資本市場在市場體系、上市公司、融資比例、中介機構、投資者構成等方面實現從規(guī)模擴張到質量提升的結構性轉變;三是以“零容忍”為抓手，凈化市場生態(tài)環(huán)境。完善證券執(zhí)法體制機制，構建行政執(zhí)法、民事追償、刑事懲戒的立體追責體系，并強化行政執(zhí)法，嚴厲打擊各種違法違規(guī)行為，及時查辦一批市場關注度較高、影響惡劣的案件，加大對違規(guī)機構和人員的追責力度;四是以“不干預”為理念，激發(fā)市場生態(tài)活力。堅持“敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者，發(fā)揮各方合力”的監(jiān)管理念，全力構建可預期、充分博弈、充分競爭的市場生態(tài)。

進一步擴大權益投資比例

會議提出，養(yǎng)老金、銀行保險機構和各類資管機構是投資者中的專業(yè)機構代表，也是資本市場最為重要的長期資金來源。在國內經濟轉型升級和金融市場改革發(fā)展加速的新環(huán)境下，各家機構應準確識變、科學應變、主動求變，把提高投資管理能力特別是權益投資能力作為核心競爭力，積極拓展參與資本市場的廣度和深度，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為促進資本市場高質量發(fā)展貢獻力量。

具體而言，首先是增強投資能力。從戰(zhàn)略規(guī)劃上重視權益投資，不斷加強投研能力建設，壯大投資人才隊伍，建立健全投資體系，提高風險管控能力，優(yōu)化公司經營模式;其次是推進落實長周期考核。長周期考核是平衡投資端與負債端的關鍵機制，應著眼長遠，實施長周期考核，促進強化長期投資、價值投資理念;再次是發(fā)揮專業(yè)投資者功能。通過行使投票權、質詢權、建議權等多種方式積極參與上市公司治理，推動上市公司提高質量，重視培育新股發(fā)行定價能力，發(fā)揮專業(yè)買方作用;更重要的是，提高權益投資比例。充分發(fā)揮長期資金可以克服市場短期波動的優(yōu)勢，用好用足權益投資額度，進一步擴大權益投資比例，提升長期收益水平。

記者了解到，中國證券投資基金業(yè)協會相關負責人此前也表示，協會將積極配合監(jiān)管部門，繼續(xù)督促公募基金管理人夯實投研核心能力，提升風險管理水平，踐行長期投資、價值投資和理性投資理念，完善長周期考核機制，支持行業(yè)差異化發(fā)展。

改革動作頻頻

事實上，記者發(fā)現，近期關于“引導長期資金入市”的改革動作頻頻。近日發(fā)布的證監(jiān)會、國資委、全國工商聯關于進一步支持上市公司健康發(fā)展的通知強調，完善有利于長期機構投資者參與資本市場的制度機制，鼓勵和支持社保、養(yǎng)老金、信托、保險和理財機構將更多資金配置于權益類資產，增加資本市場投資，特別是優(yōu)質上市公司的股票投資。

而4月21日發(fā)布的《國務院辦公廳關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》還規(guī)定，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產品，參加人可自主選擇。

在市場人士看來，長期資金有望成為資本市場中長期向好的“定海神針”。“十四五”期間政策引導更多的機構投資者，特別是采取更多措施鼓勵國內保險資金、養(yǎng)老金、社保資金提高入市比例將是大勢所趨。不少機構預測，從養(yǎng)老金及保險資金等投資情況看，A股市場有望迎來更多增量資金。其中，公募基金仍將是居民增配權益資產的重要渠道。

對于未來，證監(jiān)會表示，將進一步提高政治站位，堅決擁護“兩個確立”、堅決做到“兩個維護”，切實把思想和行動統(tǒng)一到中央對形勢的科學判斷和決策部署上來，聚焦資本市場改革發(fā)展各項任務，全力推動資本市場高質量發(fā)展。(劉弋瑗)

關鍵詞： 社保基金 銀行保險機構 資本市場 公募基金