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截至6月7日，2022年以來，同業(yè)存單指數(shù)基金共計(jì)發(fā)行811億元，其中4只發(fā)行規(guī)模突破百億。加上6月7日當(dāng)天結(jié)束募集的嘉實(shí)基金、景順長(zhǎng)城基金的兩只百億級(jí)產(chǎn)品，已經(jīng)成立的16只同業(yè)存單基金已達(dá)千億市場(chǎng)。與此同時(shí)，發(fā)行大熱的同業(yè)存單基金遭到監(jiān)管規(guī)范銷售用語。

作為存單指數(shù)基金跟蹤的標(biāo)的，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)樣本券由在銀行間市場(chǎng)上市的主體評(píng)級(jí)AAA、發(fā)行期限1年及以下、上市時(shí)間7天及以上的同業(yè)存單組成，采用市值加權(quán)計(jì)算。

“同業(yè)存單指數(shù)基金本質(zhì)是指數(shù)基金，所以各家收益率會(huì)比較接近。同業(yè)存單是金融機(jī)構(gòu)之間發(fā)行的存單，不同于貨基隨時(shí)申贖，同業(yè)存單基金在申購(gòu)后至少7天才能贖回。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，由于貨基采用攤余成本法計(jì)價(jià)，可以實(shí)現(xiàn)每天盈利，在資管新規(guī)后，產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型，采用凈值法的同業(yè)存單基金更符合監(jiān)管要求，2022年5月以來，同業(yè)存單基金大賣。

在已經(jīng)完成募集的4只百億級(jí)別同業(yè)存單基金中，國(guó)泰、廣發(fā)、招商、平安基金旗下的產(chǎn)品募集規(guī)模均突破百億元，認(rèn)購(gòu)天數(shù)分別為4、4、2、12天。A股筑底的5月，同業(yè)存單基金一舉打破基金發(fā)行冰點(diǎn)，異軍突起成為爆款。

截至6月7日，全市場(chǎng)共計(jì)27只同業(yè)存單基金獲批，其中16只已經(jīng)成立。雖然發(fā)行端頻現(xiàn)百億規(guī)模的同業(yè)存單基金，但各級(jí)募集規(guī)模差異依舊較大。30億元上下規(guī)模的相關(guān)基金也有6只。

從中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的歷史表現(xiàn)來看，與貨基指數(shù)相比收益更高;但貨基采取攤余成本法計(jì)價(jià)，存單指數(shù)相對(duì)波動(dòng)也略高。也就是說，同業(yè)存單基金對(duì)債券市場(chǎng)的波動(dòng)更為敏感。

正因如此，目前，對(duì)于同業(yè)基金銷售時(shí)出現(xiàn)“類貨基”等表述行為，遭到了監(jiān)管的規(guī)范。據(jù)悉，監(jiān)管對(duì)多家基金公司明確指出，不得在宣介材料中片面強(qiáng)調(diào)該類基金收益率穩(wěn)定，片面強(qiáng)調(diào)“低風(fēng)險(xiǎn)”“較低風(fēng)險(xiǎn)”;不得展示標(biāo)的指數(shù)的歷史收益率，不得用具體數(shù)字明示或暗示穩(wěn)定收益的預(yù)期;不能通過推介公司固定收益業(yè)務(wù)的規(guī)模、業(yè)績(jī)來推介同業(yè)存單基金等要求。

“規(guī)范銷售行為，實(shí)質(zhì)上是在強(qiáng)調(diào)同業(yè)存單基金凈值波動(dòng)的屬性，不是天天可盈利的產(chǎn)品，充分向投資者揭示風(fēng)險(xiǎn)。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。基煜研究表示，根據(jù)已發(fā)行的同業(yè)存單指數(shù)基金合同規(guī)定，同業(yè)存單指數(shù)基金投資于同業(yè)存單的比例不低于80%，剩余20%可用于投資其他債券，因此對(duì)傳統(tǒng)意義上的利率債、信用債類資產(chǎn)的投資占比較低，且所投資產(chǎn)的信用評(píng)級(jí)不得低于AAA，相較于貨幣及短債基金，對(duì)信用評(píng)級(jí)的限制更為嚴(yán)格。剩余期限方面，同業(yè)存單指數(shù)基金剩余期限大概率會(huì)在1年左右，接近于短債基金，而貨幣基金的平均剩余期限普遍在70天左右。(全月)

關(guān)鍵詞： 同業(yè)存單基金 固定收益業(yè)務(wù) 債券市場(chǎng) 基金銷售