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美國(guó)流媒體龍頭奈飛宣布1拆10的股票拆分計(jì)劃。在此次拆股計(jì)劃宣布之前，奈飛股價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)下跌的走勢(shì)，股價(jià)自高位下跌近20%，市值也跌破了5000億美元。

經(jīng)過1拆10的股票拆分計(jì)劃之后，奈飛的股價(jià)將會(huì)跌至原價(jià)的十分之一，總股本擴(kuò)大了十倍，總市值不會(huì)發(fā)生改變。拆股對(duì)上市公司來說，將意味著什么？

原來1000多元的股價(jià)，經(jīng)過“1拆10”的拆股之后，股價(jià)變成了100多元，對(duì)投資者來說，投資吸引力將會(huì)大幅提升，購(gòu)買意愿也會(huì)顯著提升。隨著投資者的購(gòu)買意愿回升，將會(huì)從一定程度上促進(jìn)股票的流動(dòng)性，更好促進(jìn)上市公司的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

(資料圖片)

對(duì)高價(jià)股而言，拆股是盤活公司流動(dòng)性，提升股票交易量的有效辦法。在美股市場(chǎng)的歷史上，不僅僅是奈飛，而且包括英偉達(dá)、特斯拉、蘋果等公司均采取過拆股的策略。從上述股票的表現(xiàn)來看，拆股之后股價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢(shì)，科技巨頭們繼續(xù)延續(xù)之前的上漲趨勢(shì)，并且創(chuàng)出了歷史新高。

對(duì)A股市場(chǎng)來說，A股高價(jià)股拆股的效果會(huì)高于美股市場(chǎng)。主要原因，體現(xiàn)在A股市場(chǎng)的最低交易股數(shù)為100股，美股市場(chǎng)的最低交易股數(shù)為1股。很顯然，A股市場(chǎng)投資高價(jià)股的成本會(huì)遠(yuǎn)高于美股市場(chǎng)。

舉一個(gè)例子，非科創(chuàng)板的A股上市公司，現(xiàn)價(jià)為1400元/股，投資一手股票需要花費(fèi)14萬元人民幣。但是，在美股市場(chǎng)中，即使上市公司的每股股價(jià)為1400美元，但投資者只需要投資1股，花費(fèi)只需要1400美元，約為1萬元人民幣。

從投資者的角度考慮，前者最低花費(fèi)14萬元人民幣，投資門檻太高，很多普通投資者無法參與其中。即使投資者有經(jīng)濟(jì)條件可以購(gòu)買一手高價(jià)股，但遇到股價(jià)下跌的時(shí)候，投資者為了降低持股成本，需要籌集另外的10多萬元，只投資該高價(jià)股，投資者需要花費(fèi)的資金非常多。

后者，雖然每股股價(jià)高達(dá)1400美元，但由于最低交易股數(shù)為1股，所以占用投資者的資金比較有限。

貴州茅臺(tái)作為A股市場(chǎng)的第一高價(jià)股，是否適合拆股？

從有利的角度考慮，通過拆股之后，茅臺(tái)的流動(dòng)性將會(huì)大幅改善，原本不敢進(jìn)場(chǎng)的散戶投資者也會(huì)大舉買入，茅臺(tái)的股票交易量得到顯著提升。

從價(jià)格發(fā)現(xiàn)的角度分析，當(dāng)股票的流動(dòng)性與交易量顯著提升之后，公司的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將會(huì)得到顯著改善，有利于股價(jià)走出底部。

如果茅臺(tái)采取了“1拆10”的股票拆分措施，那么現(xiàn)價(jià)1435元的股價(jià)，將會(huì)變成每股143.5元，對(duì)股票自身的吸引力將會(huì)得到明顯提升。

但是，從弊端角度分析，茅臺(tái)“第一高價(jià)股”的地位將會(huì)成為過去式。過去，茅臺(tái)通過高股價(jià)提升自身的投資稀缺性，但經(jīng)過大幅拆股之后，茅臺(tái)在股票市場(chǎng)中的稀缺地位將會(huì)發(fā)生變化。同時(shí)，隨著大量散戶投資者的進(jìn)入，茅臺(tái)的股東戶數(shù)將會(huì)顯著增加，從而加大了股票控盤的難度。

由此可見，如果貴州茅臺(tái)采取股票拆分的措施，那么將會(huì)從短期內(nèi)提振公司股價(jià)。但是，從中長(zhǎng)期的角度分析，茅臺(tái)股價(jià)的漲跌，依然取決于公司的業(yè)績(jī)、公司的經(jīng)營(yíng)狀況。只要公司的基本面與業(yè)績(jī)?cè)鏊俚玫礁纳疲⑶以賱?chuàng)佳績(jī)，那么即使公司股價(jià)多高，也不影響公司股價(jià)創(chuàng)新高的步伐。

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