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近日，國際油價呈現(xiàn)大幅波動行情，WTI和布倫特期價相繼跌至重要支撐位。截至記者發(fā)稿，布倫特原油主力12月合約勉強站穩(wěn)90美元/桶關(guān)口，報收于90.61美元/桶；WTI原油主力11月合約報收于85.13美元/桶。

多位專家向記者表示，近期主導(dǎo)國際油價下探的主因在于宏觀因素擾動較多，雖然供應(yīng)偏緊利多因素有所支撐，但原油期價“探了個底”更多是對弱需求的高度擔(dān)憂。對于涉油企業(yè)來說，在國際油價大幅波動的情況下，應(yīng)適當(dāng)增加庫存儲備，并運用衍生品工具實現(xiàn)風(fēng)險管理。

海外市場居高不下的通脹使得以美國為主的主要經(jīng)濟(jì)體仍有加息可能，這將進(jìn)一步推升美元走勢，進(jìn)而對以原油為主的大宗商品期價進(jìn)行打壓。

中衍期貨投資咨詢部研究員王瑩向記者表示，美國8月份CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期上漲，引發(fā)市場對美聯(lián)儲加速加息的擔(dān)憂。“年內(nèi)很難看到美國利率掉頭，大宗商品或?qū)⒄w承壓下行，原油仍有跌至80美元關(guān)口附近的可能。”

美國對遏制高通脹的決心勢必對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生制約，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增速放緩已成事實，在美聯(lián)儲繼續(xù)加息預(yù)期升溫下，海外市場經(jīng)濟(jì)增速恐難有好轉(zhuǎn)，與之對應(yīng)的是，供應(yīng)段目前也處于偏緊狀態(tài)。多位分析人士表示，宏觀因素主導(dǎo)的下探行情或與供應(yīng)偏緊格局形成對峙局面。

方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影告訴記者，海外市場貨幣政策收緊對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成明顯沖擊，進(jìn)而打擊石油消費，當(dāng)前全球地緣局勢持續(xù)動蕩，對國際油價形成一定支撐。

大有期貨工業(yè)品分析師唐佩向記者表示，美聯(lián)儲加息預(yù)期持續(xù)升溫引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂加劇，而高利率則推升美元，原油資產(chǎn)對于其他資產(chǎn)持有者來說成本會更高。短期來看，國際油價多空矛盾主要集中在宏觀面對需求的影響，和供應(yīng)偏緊格局能否緩和，這是主導(dǎo)國際油價走勢的主因。

國際油價的大幅波動令涉油企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險加大，對于石油開采企業(yè)來說，油價下滑侵蝕利潤，對于煉油企業(yè)來說則會降低原料采購成本。多位專家認(rèn)為，油價的波動勢必對涉油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響，應(yīng)盡快采取措施管理風(fēng)險，可通過期現(xiàn)貨市場聯(lián)動避險。

“對于進(jìn)出口貿(mào)易和物流企業(yè)來說，油價下跌將在一定程度上緩解經(jīng)營壓力，生產(chǎn)和運輸成本將得到有效控制，訂單情況有望改善。”唐佩表示，對于煉化加工企業(yè)來說，將對企業(yè)盈利造成影響，油價若持續(xù)下行，高成本庫存將給企業(yè)帶來資金流動性偏緊難題。原油供應(yīng)困境目前尚未有效解決，涉油企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營和利潤情況，適當(dāng)增加庫存儲備，并合理運用期貨、期權(quán)等金融衍生品工具，進(jìn)行風(fēng)險管理以平滑收益。

關(guān)鍵詞： 大幅波動 生產(chǎn)經(jīng)營 供應(yīng)偏緊