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年初至今，面對(duì)疲軟震蕩的A股市場(chǎng)，大多數(shù)私募基金的業(yè)績(jī)都較為悲觀。即便是知名私募上海弘尚資產(chǎn)管理中心(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱弘尚資產(chǎn))，也無(wú)奈的交出了多數(shù)產(chǎn)品負(fù)收益的成績(jī)單。

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，弘尚資產(chǎn)旗下正在運(yùn)行且年內(nèi)凈值有更新的共有10只產(chǎn)品，但截至2018年7月20日，在這10只產(chǎn)品中，今年內(nèi)取得正收益的產(chǎn)品僅有1只，這只由投資經(jīng)理譚聰管理的弘尚成長(zhǎng)精英1號(hào)A取得了2.50%的收益率，其余產(chǎn)品則均出現(xiàn)了不同程度虧損，最大跌幅達(dá)21.83%。

成立于2016年12月15日的弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A，無(wú)論是從年內(nèi)收益還是累計(jì)收益來(lái)看，該基金都是弘尚資產(chǎn)旗下所有產(chǎn)品中業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差的基金。截至2018年7月20日，弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A的年內(nèi)收益為-21.83%，其成立以來(lái)的累計(jì)收益為2.56%。

弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A的基金經(jīng)理是李軍，在加入弘尚資產(chǎn)之前，李軍曾先后任職于光大證券(11.100,-0.05,-0.45%)研究所、華泰聯(lián)合證券研究所、中國(guó)銀河(7.960,-0.07,-0.87%)證券研究所等，并具有投資銀行工作經(jīng)歷，專注于運(yùn)輸物流和周期行業(yè)研究。2016年7月李軍加入弘尚資產(chǎn)，現(xiàn)任投資經(jīng)理，除了管理產(chǎn)品以外，還負(fù)責(zé)公司對(duì)周期行業(yè)和融資驅(qū)動(dòng)策略的研究工作。

弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A成立時(shí)正值2017年市場(chǎng)分化期，低估值大盤藍(lán)籌股持續(xù)上攻，高估值成長(zhǎng)股則持續(xù)調(diào)整，當(dāng)時(shí)李軍認(rèn)為，市場(chǎng)行情趨于分化，價(jià)值成為投資之錨。也正因此，其抓住了價(jià)值藍(lán)籌股行情，弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A在2017年實(shí)現(xiàn)凈值上漲31.28%。這種上漲趨勢(shì)持續(xù)到2018年初，截至2018年1月26日，弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A的基金凈值達(dá)到1.9326元。然而之后隨著市場(chǎng)行情再度變遷，藍(lán)籌股逐漸走弱，弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A大概率沒(méi)能及時(shí)換倉(cāng)，導(dǎo)致獲利回吐，如今累計(jì)漲幅僅余2.56%。

從歷史回撤來(lái)看，整個(gè)2017年期間，弘尚企業(yè)融資驅(qū)動(dòng)策略A的回撤幅度都控制在5%以內(nèi)，然而進(jìn)入2018年，隨著前期獲利的一再回吐，該基金的回撤幅度也逐漸拉大，歷史最大回撤達(dá)27.71%。

弘尚資產(chǎn)旗下另一只年內(nèi)跌幅近20%的基金是國(guó)聯(lián)安-弘尚資產(chǎn)成長(zhǎng)精選2號(hào)，該基金成立于2014年2月26日，但是截至2018年7月20日，其年內(nèi)收益僅為-19.23%。與之形成鮮明對(duì)比的是，該基金的累計(jì)收益卻有76.28%，究其原因，其累計(jì)業(yè)績(jī)主要得益于成立時(shí)間較早，成功趕上了2015年的牛市行情。

國(guó)聯(lián)安-弘尚資產(chǎn)成長(zhǎng)精選2號(hào)的基金經(jīng)理是朱紅裕，朱紅裕曾就職于華夏證券研究所、銀河基金管理有限公司和華安基金管理有限公司，任行業(yè)與策略研究員。2010年6月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司，任專戶投資部投資經(jīng)理。2011年5月20日起任國(guó)投瑞銀穩(wěn)健基金經(jīng)理，2012年2月15日起兼任國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)股票基金基金經(jīng)理。

在朱紅裕看來(lái)，大變革時(shí)代必將催生大牛市，正是由于在牛市來(lái)臨之際，朱紅裕前瞻性地從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行投資，國(guó)聯(lián)安-弘尚資產(chǎn)成長(zhǎng)精選2號(hào)才能獲得超越市場(chǎng)的回報(bào)。即便牛市行情沒(méi)能長(zhǎng)期持續(xù)，2015年下半年隨著股市陷入大跌，該基金的獲利也開(kāi)始回吐，但從整個(gè)2015年來(lái)看，國(guó)聯(lián)安-弘尚資產(chǎn)成長(zhǎng)精選2號(hào)仍然實(shí)現(xiàn)了78.46%的收益率。

然而，基金經(jīng)理對(duì)行情的判斷并不總是那么準(zhǔn)確，朱紅裕也不例外，在接下來(lái)的2017年藍(lán)籌行情爆發(fā)時(shí)，朱紅裕就顯然沒(méi)能及時(shí)抓住機(jī)會(huì)。2017年白馬藍(lán)籌股業(yè)績(jī)亮眼，但國(guó)聯(lián)安-弘尚資產(chǎn)成長(zhǎng)精選2號(hào)卻僅實(shí)現(xiàn)了2.94%的收益。此外，2016年國(guó)聯(lián)安-弘尚資產(chǎn)成長(zhǎng)精選2號(hào)的區(qū)間收益也不理想，為-11.67%。

從歷史回撤來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，自2015年下半年開(kāi)始，國(guó)聯(lián)安-弘尚資產(chǎn)成長(zhǎng)精選2號(hào)的回撤幅度便一直居高不下，最大歷史回撤出現(xiàn)在2015年7月10日，當(dāng)日回撤為41.58%。

公開(kāi)資料顯示，弘尚資產(chǎn)由來(lái)自公募基金的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)和紅杉資本聯(lián)合創(chuàng)建。弘尚資產(chǎn)成立于2013年10月，是紅杉資本在中國(guó)唯一的證券資產(chǎn)管理平臺(tái)，其創(chuàng)始人是尚健。

尚健曾任職于中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海證券交易所，在三家大中型公募基金擔(dān)任高管，分別是華安基金副總裁、銀華基金總裁、國(guó)投瑞銀基金總裁，并擔(dān)任投資決策委員會(huì)主席。曾擔(dān)任瑞銀環(huán)球資產(chǎn)董事總經(jīng)理，中國(guó)人壽(23.540,-0.20,-0.84%)資產(chǎn)管理公司和上海交易所高級(jí)顧問(wèn)，被評(píng)為“基金業(yè)杰出掌門人”。

在弘尚資產(chǎn)成立之前，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬就一直在考慮利用紅杉資本在一級(jí)市場(chǎng)豐富的經(jīng)驗(yàn)和資源，設(shè)立獨(dú)立的二級(jí)市場(chǎng)投資平臺(tái)，而尚健也在想如何從一級(jí)市場(chǎng)的研究角度和方法中汲取一些經(jīng)驗(yàn)來(lái)更好地進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資，兩人思想火花碰撞的結(jié)果，便有了弘尚資產(chǎn)的誕生，尚健擔(dān)任弘尚資產(chǎn)CEO。

尚健在近期的一次公開(kāi)演講中表示，弘尚資產(chǎn)是一家專注于中國(guó)境內(nèi)權(quán)益類投資的資產(chǎn)管理公司，且今年跟往常一樣保持一個(gè)比較高的倉(cāng)位。對(duì)于全球配置來(lái)講，雖然弘尚資產(chǎn)也投了大量的A股、港股和中概股，但其關(guān)注的還是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，整個(gè)配置還是相對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)的中國(guó)資金。

尚健稱，弘尚資產(chǎn)主要的策略是自下而上選優(yōu)質(zhì)的公司，在配置方面沒(méi)有非常刻意的自上而下大的配置。弘尚資產(chǎn)關(guān)注的重點(diǎn)是兩頭，一頭是受益于供給側(cè)改革，整個(gè)產(chǎn)業(yè)整合比較具體的板塊。另外一頭是高科技，新材料、新技術(shù)方面的高成長(zhǎng)公司。但從今年內(nèi)的走勢(shì)來(lái)看，成長(zhǎng)股在上半年遭遇了嚴(yán)重的估值回調(diào)壓力，而受益供給側(cè)改革的大多又是傳統(tǒng)周期行業(yè)，由于信貸政策的收緊，這部分當(dāng)中的大多數(shù)股票也頻頻下跌，由此來(lái)看，二者表現(xiàn)皆不理想是造成弘尚資產(chǎn)旗下基金年內(nèi)收益不佳的主要原因。 (記者 李榮 康博)

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn) 基金 產(chǎn)品