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前有“1.4億中國男人不行”,后有“國內男人一半包皮過長”,上市公司公告語不驚人死不休。

近日，廣州維力醫療器械股份有限公司(以下簡稱“維力醫療”,603309.SH)公告稱，擬以5.2億元購買狼和醫療100%股權。其收購報告稱，我國男性居民包皮過長患病率約在56.36%，相當于每兩個男性中就有一個包皮過長。

《中國經營報》記者注意到，這一表述引起監管部門的高度關注。6月8日，證監會在行政許可項目審查反饋意見通知書中提到，其中對維力醫療申請材料中提到的“我國居民包皮過長患病率約在56.36%，我國兒童與青少年包皮環切手術普及率僅為6.85%。我國包皮環切需求每年為437.42萬例”這一數據提出了質疑。

6月28日上午,《中國經營報》記者對此致電維力醫療，對方表示目前領導正在出差，不便回復。

高溢價收購

維力醫療成立于2004年，公司主要從事麻醉、泌尿、呼吸、血液透析等領域醫用導管的研發、生產和銷售，產品在臨床上廣泛應用于手術、治療、急救和護理等醫療領域。本次交易標的公司狼和醫療為我國包皮環切縫合器的首創者與領先者，是泌尿外科包皮環切手術器械行業的領先企業，產品已累計實現超過 130 萬例應用。

4月13日，狼和醫療發布收購報告稱，公司全體10名股東合計持有的公司100%股權，擬被上市公司維力醫療收購，交易對價為5.2億元，支付方式51.54%為股票對價(2.68億元)，48.46%為現金支付(2.52億元)。

從上述信息來看，維力醫療收購狼和醫療100%股權交易對價為5.2億元，增值率為394.55%，標的資產的評估值較賬面值存在較大增幅。倘若交易順利完成，維力醫療的商譽將飆升。

公告顯示，狼和醫療主要收入來源于一次性包皮環切縫合器產品，根據狼和醫療審計報告，2016 年度、2017 年度狼和醫療營業收入分別為 7312.61 萬元、9680.40 萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為 1924.97 萬元、3055.48 萬元，盈利能力良好。

狼和醫療承諾的2018年～2020年扣非凈利潤將分別不低于3357.51萬元、4212.39萬元、5093.57萬元，3年承諾期累計實現的扣非凈利潤不低于 1.2億元。

在業內人士看來，維力醫療連續兩年業績持續下降，選擇對外收購或將為公司創造新的業績增長點。此次收購的標的公司主要經營泌尿外科包皮環切手術器械產品，與維力醫療有一定的協同之處，未來有望增強公司在泌尿外科領域的市場競爭力。

不過，根據文件顯示，交易后未來的盈利預期依然存在風險性。由于狼和醫療的產品用于包皮環切手術，直接接觸人體器官，其安全性和有效性在客觀上均存在一定風險。對此情況，6月8日，證監會在行政許可項目審查反饋意見通知書中提到，需對產品質量糾紛發生情況、原因，以及如何防范產品質量風險的具體措施予以解釋。

主營業務承壓

記者查詢年報發現，維力醫療作為國內主要的醫用導管制造商之一，產品銷往全球90多個國家和地區，包括歐美等發達國家和地區，在國內市場，公司產品已覆蓋中國內地所有省份。

2015年維力醫療境外營業收入為3.75億元，境內營業收入僅為1.74億元。

2016年受國際市場需求抑制影響，維力醫療國際市場方面收入開始出現下滑，其中，出口業務實現收入為3.05億元，同比下降18.67%。

2017年年報顯示，維力醫療實現營業收入6.29億元，同比增長22.21%;但因為生產成本以及匯兌損失等的增長，實現利潤總額7273.23萬元，同比減少23.61%，實現歸屬母公司所有者的凈利潤6455.71萬元，同比減少18.54%。維力醫療對國外銷售占主營業務收入比例達 60.07%。

對其公司業績的低迷現象，維力醫療在2017年年報中直言，國外市場上，目前部分國家或者地區局勢穩定性和經濟發展前景不明朗，公司面臨區域市場銷售波動風險及海外銷售管理風險。此外，在國內市場中，醫療器械產品生產成本不斷提升，低價競爭情況屢見不鮮。由于醫療器械集中采購、掛網采購以及兩票制等政策的變化，使得醫療器械生產企業還是代理商都面臨較大變革。

此外，本報記者注意到，維力醫療5家主要控股參股公司業績并不樂觀，其中3家投資管理公司均出現虧損。主營醫療器械研發生產、銷售的沙工醫療2017年凈利潤為1214萬元，主營醫療器械銷售、出口的上海維力虧損為43萬元;主營醫療用品研發的海南維力虧損為35萬元;主營醫院投資管理的上海韋士泰營業收入和凈利潤均為0;主營醫院投資管理的廣東韋士泰虧損達989萬元。

(責任編輯：馬先震)

關鍵詞： 包皮 營業收入 醫療