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“只在后半場踢球最好的結果是不輸球，要想贏得勝利必須沖入前半場。”在國務院國資委研究中心副主任盧永真看來，在經濟全球化的背景下，全球市場就像一個足球場，國內市場是后半場，國際市場是前半場，國際市場形勢更為復雜，只有高質量發展，中國企業才能在全球競爭中脫穎而出，成為國際知名的跨國企業。

這是在4月21日舉行的中國企業改革發展論壇中，盧永真發布《2018中國國企國資改革發展報告》(以下簡稱《報告》)時所說的一席話，而這個形象的比喻也讓臺下300多名與會者露出了會心的微笑。

這部長達10余萬字的《報告》從國企國資改革十大領域闡述了黨的十八大以來，特別是十八屆三中全會以來改革開放的有關情況，也對2018年國企重組、混改、國有資本布局等多項改革新趨勢做出了預測和展望。

2018年，央企混改將繼續從子公司向集團公司層面拓展，地方國企混改已經形成突破勢頭，2018年將明顯加快，并繼續擴展到集團層面;未來國有經濟戰略重組將呈現出新的特點，將加強研究并積極推進強弱周期行業均衡配置式的戰略性重組;未來一年，央企將在重要前瞻戰略產業、生態環境保護、共用技術平臺等重要行業和領域加強重組并購。

混改重組加速突破 強弱周期均衡布局

展望2018年，國企改革將在混改、重組等重點任務上取得突破。在盧永真看來，混改正在從子公司向集團公司層面拓展。

截至2017年，共有中國聯通、上海貝爾、華錄集團等三家央企從集團層面開展了混改的探索。國務院國資委主任肖亞慶在今年3月曾表示，央企將在公司制改革基礎上進一步推進集團的股權多元化，深入推進混合所有制改革。

就在今年兩會期間，東航集團提出，已經向國資委提交關于集團層面推進混改的申請報告，并稱這一改革將極大地釋放生產的活力和人的動力，更好地服務國家經濟社會發展和改革開放，特別是有利于集團公司更好地參與全球競爭。中國寶武鋼鐵集團負責人也提出，將在集團層面探索混改。

地方層面的國企混改也在明顯提速?！秷蟾妗分赋?，目前地方國企的改革在重組組成集團化公司方面普遍比較重視，對混改大都有積極性，混改已經形成突破勢頭，也擴展到了集團層面。例如遼寧省提出，在推動子公司層面混改的同時，支持具備條件的國有企業開展集團層面混改，省屬企業集團層面混改要取得突破。上海市國企混改則分兩個層面推進，一是集團層面混改，通過推動混改提升集團競爭力，推動整體上市;二是由市國資委定方向、定規則，比如參股、控股等細則，但堅持市場化原則，推動混改。

可以預見，在一定時期內，并購重組將成為國企改革發展的中心樞紐，強強聯合、拆分重組、混合參股、關停并轉、內部重組等多種方式的重組整合案例將持續涌現。

值得注意的是，《報告》提出了國有企業前瞻性制定戰略性重組規劃的建議。

“在國有企業突出主業、做強主業的基礎下，我們預測未來國有經濟戰略重組將呈現出新的特點，加強研究并積極推進強弱周期行業均衡配置式的戰略性重組。”盧永真表示，國際經驗表明，特大型跨國公司在產業分布上往往將資產既布局在強周期行業，以期在經濟高景氣度下獲得良好利潤，同時也布局在弱周期行業。我國的國有資本運營公司更是投資在多個產業，為了避免企業盈利的大幅波動，增強抗風險能力應該及早考慮強弱周期的均衡布局。

此外，《報告》指出，2018年國企重組將呈現出四個“更加”的趨勢。一是國企重組將更加聚焦提升競爭力，扎實推進戰略性重組。中央企業將改變過去以國內市場為主、以提高市場化運行效率為目的進行重組拆分的傳統觀念，從“國內競爭為主”向“國內外競爭并重”轉變。同時，還將加強頂層設計，按照“成熟一戶、推進一戶”的原則，穩步推進裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領域中央企業戰略性重組，促進國有資本向符合國家戰略的重點行業、關鍵領域和優勢企業集中。

二是將更加注重重組質量效果，加快推進內部資源重組。過去幾年，國有企業重組整合的優勢日益顯現，但仍存在一些不協調、不平衡、不深入等問題。2018年中央企業集團層面的重組整合不再是簡單強調形式上、規模上的加速，而是更加注重重組的質量和效果，更加注重內部資源整合和協同，更加注重提升企業的整體功能和運行效率。從地方國有企業來看，未來一年內，各地國資委所監管企業的產業布局將進一步優化，企業之間的重組力度將進一步加大，特別是一些同類型業務的公司，資源整合將全面展開，甚至可能會出現按照“一個業務板塊，一家集團公司”，或是按照“一個產業，一家集團公司”去進行重新整合的情況。

三是更加發揮產業協同作用，穩步推進企業重組整合。國有企業將加強產業鏈上下游重組并購力度，推動向高端價值鏈的延伸與轉型升級，努力打造全產業鏈競爭優勢。值得注意的是，《報告》顯示，中央企業和地方國有企業之間、地方國有企業相互之間資源的優化組合跡象已經日益明顯，資源整合力度將進一步加大，特別是兼并重組、交叉持股、財務投資、戰略聯盟等多種合作模式將大量涌現。

四是更加關注產業發展方向，積極推進新業態新領域重組并購。未來一年，中央企業為培育壯大戰略性新興產業、提升行業技術水平、增強國際市場競爭力，將緊密圍繞國家戰略發展方向積極推進新業態、新領域重組并購，特別是對重要性前瞻性戰略性產業、生態環境保護、共用技術平臺等重要行業和關鍵領域加強重組并購。

高質量發展為主線 做強做優做大國有資本

“高質量發展是國有資本做強的關鍵、做優的重點、做大的前提。”盧永真在發布《報告》時，如是闡述高質量發展與國有資本做強做優做大的關系。

《報告》指出，從激發活力著手，不斷增強國有資本的競爭力，才是高質量做強國有資本的關鍵。做強國有資本，要增強國有資本的科技創新能力。

“要大力提升企業的自主創新能力。”國務院國資委主任肖亞慶在此次論壇發表主旨演講談到要狠抓“三個一批”時強調，國有企業必須勇擔創新重任，走在行業技術發展前列，要下大氣力盡快培育一批能夠支撐國家重大戰略需求、引領未來科技變革方向、參與國際競爭合作的創新力量，而為此則要加快建立健全創新體制機制。

對此，盧永真建議，在建設具有世界一流水平的研發平臺和創新基地，盡快突破和掌握一批前瞻性、原創性、顛覆性的關鍵技術的同時，突出“高精尖缺”導向，引進和培養具有國際水平的戰略科技人才、科技領軍人才和高水平創新團隊。

盧永真認為，做優國有資本，要優化國有資本布局、提高資本回報率、完善國有企業法人治理結構。我國的工業化進程已然過半，重化工業發展進入高位平臺期，跳躍式發展空間沒有以往樂觀，優化國有資本布局，就是要將國有資本從發展前景不佳的領域，逐步調整到未來盈利潛力好的行業和領域，提升國有資本的配置效率?！秷蟾妗分赋?，2018年國有資本對前瞻性戰略性產業的投資力度將持續加大，規模和資本占比快速增加。

《報告》指出，2018年，國有企業將緊緊把握全球新一輪科技革命和產業變革重大機遇，進一步發展壯大新一代信息技術、高端裝備、新材料、生物、新能源汽車、新能源、節能環保、數字創意等戰略性新興產業，推動更廣領域新技術、新產品、新業態、新模式蓬勃發展，建設制造強國。

提高資本回報率則是2018年國企生產經營主要任務之一。盧永真表示，PE、VC等基金是重要的投資方面，實業投資仍將長期存在，國有資本運營公司不是金融控股公司，不宜追求金融全牌照，應著力發揮國有資本運營公司在提高效率方面的能力，將國有資本從當前回報率不高、未來成長潛力不大的領域調整到高成長、潛在成長空間大的領域，從而提高國有資本的回報率。

在完善國企法人治理結構方面，《報告》顯示，截至2017年，已經有87家央企建立董事會，其中83家外部董事占多數，中央企業二級國有獨資、全資公司中近一半已建立董事會，各省級國資委所出資企業中有92%已建立董事會。2018年在繼續探索建設規范董事會的同時，董事會運行機制將逐步完善，外部董事來源渠道也將更加多元。

對于如何做大國有資本，《報告》給出的建議則是，加大國有資本對前瞻性戰略性產業的投入力度、積極參與國際化經營。“國有資本的投資運營要服務于國家戰略目標，也必須大力投資前瞻性戰略性產業。”盧永真認為，應培育若干個世界級先進制造業集群，推動我國產業向全球產業鏈中高端邁進，并加快建設發展工業互聯網，深入推進“互聯網+先進制造業”，促進新一代信息技術與制造業的深度融合，加速發展智能制造，推動實體經濟轉型升級。

記者還了解到，國有企業將“一帶一路”沿線國家作為海外業務拓展重點，至2017年底央企已經參與“一帶一路”投資合作項目1713個，在基礎設施項目建設、深化能源合作、加強國際產能和裝備制造合作方面取得較好進展?！秷蟾妗窋祿@示，中央企業境外資產已超過6萬億元，在185個國家和地區進行投資運營。

梳理排查風險隱患 視野更寬廣

增強國有企業的抗風險能力，是高質量發展的應有之意和重要內容之一。《報告》認為，在混合所有制改革、開展國際化經營等領域和環節，要強化監督，并嚴格責任追究。尤其是隨著國企“走出去”的步伐加速，對于全球視野內的風險防范也是日益突出的問題。

“要把梳理排查風險隱患的視野放得更寬廣。”盧永真認為，在經濟全球化背景下，要高度關注國際經濟形勢變化，例如對美國縮表、降息、減稅以及貿易摩擦給我國企業可能帶來的影響要加強研究，做到預案在先，要關注匯率走勢，防范匯率風險。

與此同時，央企日趨頻繁的境外投資活動和迅速增長的境外國有資產也對現有監管制度及監管部門的監管能力和手段提出新的考驗和要求。據悉，目前國資委對央企境外國有資產監管主要包含三個方面：一是行使出資人職能，即以“事前管理”為主的境外投資監管和以“事后管理”為主的境外國有資產基礎管理的監管機制;二是外派監事會的監督檢查;三是紀檢監察審計層面的監督檢查?！秷蟾妗诽岢?，2018年應完善境外投資監管制度，豐富境外投資監管手段，推廣“走出去”合作共贏模式，加強央企境外單位黨建工作，加強境外監督檢查和責任追究力度。

此外，處置僵尸企業、治理特困企業，化解過剩產能也是排除風險隱患的重要舉措。《報告》顯示，中央企業2017年已完成1200戶企業“處僵治困”任務，進展顯著，2018年將完成化解煤炭過剩產能1265萬噸、整合煤炭產能8000萬噸，推動煤電去產能，做好有色金屬、船舶制造、煉化、建材等行業化解產能過剩工作。此外，產能過剩行業“合并同類項”式的重組，壓縮了過剩產能，處置了無效低效資產，大大降低了企業經營風險，以及可能波及銀行等機構的金融風險，嚴控各類債務風險。

《報告》顯示，目前中央企業的資產負債率在60%左右，雖然處于可控范圍內，但仍然偏高，是需要重點防范和化解的風險，建議推動國有企業股權多元化和混合所有制改革，大幅提升直接融資比重，降低負債規模和負債率，推進市場化債轉股。

值得注意的是，隨著改革國有資本授權經營體制，國有資本投資公司運營公司試點的推進，資本運營平臺類企業應運而生，且成員規模還將擴大，要精準把握其運營特點，對國有資本投資公司和國有資本運營公司在考核指標體系、考核周期、董事會決策事項及流程等方面，制定不同于產業集團的考核和監管模式。

“上市公司的市值其實就是投資者給予的考核評價，考核對企業發展的引領作用極其重要。”盧永真如是說。

關鍵詞： 國企改革 縱深 半場