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在2018年股票質(zhì)押風險爆發(fā)之下，去年以來，因股票質(zhì)押計提資產(chǎn)減值的券商越來越多。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截止3月3日，今年至少已有10家券商發(fā)布了計提減值準備的公告。

券商在紛紛計提減值的同時，也暴露出一些問題。日前，上海證監(jiān)局向轄區(qū)內(nèi)券商發(fā)布《關(guān)于股票質(zhì)押減值準備計提有關(guān)工作的通知》(下稱《通知》)，指出券商判斷減值時存在的部分問題，包括對嚴重違約項目的資金回收預(yù)判缺乏實證支撐、未將擔保品實際可變現(xiàn)能力、金額和處置周期納入評估和考量因素等，對券商股票質(zhì)押式回購交易的減值計提進行嚴格規(guī)范。

券商股票質(zhì)押減值計提存四大問題

為持續(xù)做好股票質(zhì)押減值準備計提工作，提升證券公司財務(wù)報表真實性和準確性，根據(jù)證監(jiān)會證券基金機構(gòu)監(jiān)管部有關(guān)要求，結(jié)合證券公司2019年年報審計監(jiān)管，日前，上海證監(jiān)局向轄區(qū)內(nèi)券商下發(fā)《通知》，劍指券商股票質(zhì)押減值計提工作中存在的問題。

根據(jù)《通知》，目前券商股票質(zhì)押減值準備計提工作中主要存在以下幾個問題：

1 部分公司判斷減值因素時未充分考慮債務(wù)人信用狀況和還款能力，對第一還款來源的判斷不清晰，個別公司對嚴重違約項目的資金回收預(yù)判缺乏實證支撐;

2 部分公司或簡單依賴擔保品特定時點市值進行估計，未將擔保品實際可變現(xiàn)能力、金額和處置周期納入評估和考量因素;

3 部分公司減值模型的參數(shù)簡單套用外部債券評級數(shù)據(jù)等，與股票質(zhì)押信用風險的相關(guān)性不夠。

4 在會計處理方面，部分公司將股票質(zhì)押違約合約重新分類至“應(yīng)收賬款”科目中，導(dǎo)致現(xiàn)行“股票質(zhì)押回購融出資金減值準備”科目未全面反映股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的減值準備規(guī)模。

計提股票質(zhì)押減值準備

應(yīng)充分反映業(yè)務(wù)風險

上海證監(jiān)局指出，關(guān)于股票質(zhì)押減值準備計提，應(yīng)當按照新會計準則及證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《證券公司新金融工具準則專題研討會情況通報》相關(guān)要求，對股票質(zhì)押合約減值準備進行逐筆測試，更為準確的計提股票質(zhì)押減值準備，充分反映業(yè)務(wù)風險?？紤]因素包括但不限于：債務(wù)人的信用狀況、還款能力;包括股票以及追加擔保品在內(nèi)的擔保資產(chǎn)價值;第三方提供連帶擔保等其他增信措施的可實現(xiàn)性等。

根據(jù)《《證券公司新金融工具準則專題研討會情況通報》》，股票質(zhì)押交易作為類信貸活動，借款人的第一還款來源是減值計提時考慮的首要因素。同時，證券公司開展股票質(zhì)押交易通常有較高的履約保障比例，在逾期發(fā)生后仍可能通過處置質(zhì)押品收回本息，因此需綜合考慮債務(wù)人信用情況、主動還款能力及合同履約保障比例計提減值。同時，在計算履約保障比例時，應(yīng)當綜合考慮質(zhì)押的股票以及債務(wù)人補充提交的其他擔保品，如非上市公司股票、房產(chǎn)等。

此外，針對券商在會計處理方面存在的問題，上海證監(jiān)局要求，轄區(qū)各證券公司應(yīng)把財務(wù)報表編制工作放在更加重要的位置，自2020年4月(報送2020年3月數(shù)據(jù))起，股票質(zhì)押信用減值準備應(yīng)當統(tǒng)一填報至“股票質(zhì)押回購融出資金減值準備”項下。

另一方面，在深圳證監(jiān)局3月3日最新發(fā)布的《上市公司監(jiān)管工作通訊》里，深圳證監(jiān)局也提出了要嚴格規(guī)范上市券商股票質(zhì)押式回購交易的減值計提，表示上市證券公司應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會計準則第 22 號 - 金融工具確認和計量》的要求，真實、準確、完整、及時地對股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)的減值進行會計處理與披露。

一是要在評估交易形成的金融資產(chǎn)預(yù)期收取的現(xiàn)金流量時，應(yīng)首先考慮債務(wù)人的信用狀態(tài)、還款能力。

二是在估計擔保品現(xiàn)金流量時，應(yīng)充分考慮擔保品流動性、限售情況、集中度、波動性等因素對變現(xiàn)能力和價值的影響。

三是對于擔保品價值已低于融資額的交易，應(yīng)準確評估通過資產(chǎn)管理計劃參與的股票質(zhì)押交易是否實質(zhì)性承擔相關(guān)風險。

四是要真實、準確、完整、及時地披露與減值相關(guān)的重要信息。

今年至少已有10家券商計提資產(chǎn)減值

近年來，券商商股票質(zhì)押回購風險持續(xù)暴露，今年以來，又有多家券商進行了計提減值。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截止3月3日，今年至少已有10家券商發(fā)布了計提減值準備的公告，分別為西部證券、第一創(chuàng)業(yè)、長江證券、西南證券、山西證券、國海證券、國元證券等，累計計提資產(chǎn)減值近40億元。而記者發(fā)現(xiàn)，券商計提減值其中多數(shù)是由股票質(zhì)押引起。

2月27日，西部證券發(fā)布公告稱，經(jīng)公司及下屬子公司對存在減值跡象的資產(chǎn)進行全面清查和減值測試，2019年度累計計提各項資產(chǎn)減值準備共計人民幣6.54億元，超過公司最近一個會計年度經(jīng)審計歸屬于母公司所有者的凈利潤50%。具體來看，西部證券分別踩雷樂視網(wǎng)、中南文化以及信威集團三個股票，分別計提減值2.51億元、1405.47萬元和2.83億元，占總計提金額的比例高達84%。

長江證券2019年第四季度(計提各項資產(chǎn)減值準備共計3.88億元，其中融入方以股票豫金剛石在公司辦理股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，其融資抵押物市值本期下跌幅度較大，根據(jù)公司相關(guān)會計政策，該筆股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)已發(fā)生信用減值，長江證券對賬面價值和預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之間的差額計提減值準備8158.99萬元。此外，西南證券對新研股份、派生科技兩筆股票質(zhì)押式回購交易也分別計提減值準備4021.86萬元和1488.47萬元。國海證券對去年第四季度計提各項資產(chǎn)減值準備共1.91億元，其中買入返售金融資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值準備合計1.34億元，占比高達70%。

事實上，監(jiān)管早已關(guān)注券商因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)引起的“扎堆”資產(chǎn)減值計提。

在去年券商半年報披露期間，7家券商收到了半年報問詢函，且這7張問詢函不約而同地提到了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風險。比如深交所從業(yè)務(wù)開展、踩雷個股、減值計提合理性三個方面對第一創(chuàng)業(yè)證券和西部證券的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)進行了詳細問詢，東北證券、東方證券、東吳證券三家券商則被要求結(jié)合被質(zhì)押標的股票市值變化、違約、訴訟、減值測試方法等情況，說明相關(guān)減值測算的依據(jù)，分析相關(guān)減值計提的充分性和合理性。申萬宏源證券則被要求就8.23億元買入返售金融資產(chǎn)計提減值準備，說明會計政策、減值測試方法、重要假設(shè)、關(guān)鍵參數(shù)及其確定依據(jù)、測試結(jié)果、會計處理等信息，并結(jié)合同行業(yè)可比公司情況說明上述業(yè)務(wù)計提減值準備的充分性。

滬深交易所的問詢函折射出監(jiān)管層對于券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的謹慎態(tài)度。與此同時，去年，監(jiān)管對股票質(zhì)押規(guī)模增幅較大的9家公司進行了現(xiàn)場核查，并擬針對發(fā)現(xiàn)的問題依法采取相關(guān)監(jiān)管措施，還專門就此向券商發(fā)出機構(gòu)監(jiān)管情況通報。

另一方面，2018年下半年是信用減值的高峰期，在股票質(zhì)押風險逐步暴露之下，此后多家券商主動調(diào)整股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)定位，采取措施審慎開展增量業(yè)務(wù)，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)存量規(guī)模持續(xù)下降。

2月15日，證監(jiān)會相關(guān)負責人表示，當前股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)中有降，場內(nèi)股票質(zhì)押融資余額0.88萬億元，較峰值時下降45%以上。

國金證券指出，展望2020年，隨著股票質(zhì)押違約風險下降，券商資產(chǎn)減值風險將明顯下降。2019年正式實施新的會計準則，新增“信用減值損失”這一會計科目。新的會計準則采用預(yù)期信用損失模型，金融資產(chǎn)減值更加充分，更具前瞻性。

華泰證券認為，未來券商股票質(zhì)押發(fā)展，一方面依賴政策環(huán)境優(yōu)化細化助力存量業(yè)務(wù)風險化解;另一方面，需要券商自身在開展增量業(yè)務(wù)時結(jié)合政策、市場及資源稟賦，綜合考量增量業(yè)務(wù)開展的風險與收益，厘清是否開展、開展規(guī)模等關(guān)鍵問題，形成分層競爭。